摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆近日在其最新研究报告中指出，随着中国出口放缓，保持房地产行业的持续增长将对中国经济的前景产生愈发重要的影响，一旦房地产失去其作为经济增长的引擎地位，很难让人对未来一两年的中国经济有积极的憧憬。

    “一旦房地产失去其作为经济增长的引擎地位，就可能引发经济硬着陆风险，比如拖累GDP增速至8%以下。”王庆认为。

    王庆认为，一旦房地产行业的生存对于整体经济带来下滑风险，政府就会放松政策控制，因为经济进一步下滑引起的失业问题，对社会的影响更严重。

    王庆进一步分析了政府可能采取的政策，包括借贷要求上的放松，降低贷款的利率等，这些措施加上房价下降都有助于提高房屋购买能力，改善市场情绪。

    至于政策放松的时间点，王庆认为将取决于出口下滑的速度，根据预测，中国的出口增长可能在2009年第一季度显著下滑到个位数的水平，因此届时会引发政策显著变脸